Особенности оценки предприятия-должника
С юридической точки зрения, банкротство предприятия – форма удовлетворения требований кредиторов благодаря реализации активов несостоятельного предприятия. Следовательно, оценка стоимости указанных активов может быть признана довольно важным этапом в процедуре банкротства, напрямую затрагивающим интересы всех сторон.
Предприятие, оказавшееся на грани разорения, не обязательно переступит ее. Предполагаются меры недопущения такого состояния, среди которых – санация предприятия (выделение ему финансовой помощи наряду с реструктуризацией и модернизацией). Подобные финансовые ресурсы предоставляются предприятию, попавшему под банкротство, не на безвозмездной основе. Они должны быть обеспечены его активами. Наиболее подходящими представляются акции предприятия (как замена – доля в капитале общества с ограниченной ответственностью). Поэтому первый актив, оценить который должен независимый оценщик, – акции. При этом он сталкивается не только с оценкой имущества. В поле зрения оценщика должны попасть и настоящие, и будущие доходы компании, а кроме того – модели, которые будут применяться на предприятии для его реорганизации и модернизации, и возможные будущие риски.
Если состояние дел предприятия не предусматривает возможность санации, удовлетворить требования кредиторов, как устанавливает закон о банкротстве, можно путем реализации его активов в результате осуществления процедуры банкротства. Зачастую дебиторы должника являются отнюдь не прибыльными предприятиями, а их проблемы (например, сбыт произведенной продукции) и привели к его банкротству. Поэтому взыскание дебиторской задолженности, стоимость которой в результате оценки может составить до 20% балансовой стоимости предприятия-должника, является заданием весьма проблематичным.
Основной и часто чуть ли не единственный актив, способный не утратить стоимости после банкротства предприятия, – недвижимость, равно как и оборудование и автотранспорт. Поэтому именно эти активы оцениваются наиболее тщательно. Однако лишь треть требований кредиторов возможно покрыть с помощью стоимости указанного имущества. А это означает, что наиболее приемлемым выходом из проблематичной ситуации, которая может оказаться временной, остается санация и реорганизация предприятия. По этому пути идет большинство компаний, вынужденных прекращать или изменять свою деятельность.
